Bienvenue dans le dossier thématique Outils de financement des IMF.
Le secteur de la microfinance a amorcé depuis quelques années déjà sa " commercialisation ", et l’inclusion des IMF dans le secteur financier formel se fait aujourd’hui réalité, dans certains pays ou pour une partie des IMF du moins. De plus en plus, un lien de financement se crée entre les IMF, les banques, les financeurs privés et publics, avec le développement d’une gamme d’outils financiers élargie.
Avec le temps, les besoins en financement des IMF ont en effet évolué. Si les subventions restent nécessaires dans la phase de construction des institutions, la structuration d’IMF plus matures et rentables a suscité également l’apparition de nouveaux modes de financement : prises de participation au capital des IMF sous statut de société ; prêts commerciaux aux IMF et garanties facilitant ces prêts ; outils de gestion du risque de change…
De nouvelles catégories de financeurs sont apparus en parallèle, aux côtés ou en relais des bailleurs de fonds publics qui avaient dominé la phase de développement du secteur : banques commerciales, investisseurs privés, fonds spécialisés en prêt ou investissements aux IMF.
Plus récemment enfin, on a même pu parler de l’émergence d’un " marché de capitaux " du secteur de la microfinance, au fur et à mesure que se créaient des fonds spécialisés et des montages financiers plus complexes. C’est ainsi qu’ont eu lieu en particulier les premières émissions obligataires et opérations de titrisation, ainsi que l’entrée en bourse de " success stories " du secteur.
Ce dossier s'adresse aux institutions de microfinance, aux banques et à l'ensemble des acteurs du secteur de la microfinance (instances gouvernementales, financeurs, organisations d’appui…) désireux de mieux maîtriser un domaine de plus en plus complexe et de comprendre ces nouveaux outils.
Il présente à la fois :
- les enjeux du financement des IMF, et les débats actuels qui y ont trait : risque de dérive " libérale" (avec la valorisation élevée en bourse d’IMF comme Compartamos), ou concentration des financements sur quelques IMF seulement, par exemple ;
- les principaux instruments financiers utilisés aujourd’hui, précisant leurs avantages respectifs pour les IMF, et la façon dont ces dernières peuvent en tirer parti ; pour chaque instrument, il s’appuie sur une sélection d’études de cas et de documents de référence. Le dossier revient aussi sur quelques recommandations à l’usage des IMF en matière de stratégie de financement.
L’auteur du dossier est Christine Poursat, consultante en microfinance.
Le dossier est structuré en 7 sous-thématiques :
- Le financement des IMF : enjeux et débats
- Le capital-investissement
- Le prêt aux IMF
- La garantie de prêt aux IMF
- La gestion du risque de change
- Emission d’obligations et titrisation
- L’investissement étranger en microfinance : IFI et fonds spécialisés
Vous trouverez également une bibliographie et sélection de liens et ressources en lignes, dans la section